Sem Categoria Paulo em 01 Jun 2009
O tapete vai ficar pequeno
No dia do anúncio daquilo que todos já esperavam, o pedido formal de concordata da maior fabricante mundial de veículos nas últimas décadas, a General Motors, até pouco tempo também chamada pelos americanos, pelo seu modelo de benefícios aplicado aos trabalhadores na ativa e também estendido aos já aposentados de “Generous Motors” , a partir de agora passa a ser reconhecida por “Government Motors”.
Ou seja, o governo americano passa a ser o majoritário da empresa em troca de empréstimos visando saneá-la e posteriormente devolvê-la a iniciativa privada.
Vamos reter brevemente a questão da GM e passamos a considerar que dias atrás a Time Warner comunicou ao mercado que até o final do ano a
AOL (American On Line), hoje uma de suas divisões mais fracas, vai transformá-la em uma empresa independente, para que busque sozinha a sua própria sorte.
Como todos devem se lembrar a união entre Time Warner e AOL foi anunciada ao planeta como o modelo exemplar da “nova economia”. Na época as empresas “pontocom” eram a febre e seus valores intangíveis levavam o mercado a beira da insanidade.
Não existiam ativos, não existiam receitas, quase nada, somente os valores intangíveis, e com eles as expectativas de ganhos muito alem do ritmo convencional.
Tudo que fosse diferente de “pontocom” era rotulado como velho, ultrapassado, antiquado, enfim, sem a capacidade de gerar valor, na velocidade necessária para satisfazer os investidores da ávida “nova economia”.
Alguns anos se passaram e o mundo encontrou novo ciclo de forte crescimento na economia. Desta vez muito mais democrático incluiu na cena novos “jogadores”, os emergentes e também aquelas empresas da “velha economia” agora resignadas assumindo o papel principal.
Mas o processo embutia uma motivação similar – acelerar o ritmo na geração de valor.
Mais uma vez, como no processo anterior, todas as referências que tínhamos de valor foram pulverizados. Commodities explodiram e em pouco tempo parecia até que levaríamos o planeta ao seu esgotamento.
Desta vez como a “banca” é global o estouro foi muito mais forte e as conseqüências ainda estamos contabilizando.
Enfim, dois anúncios, duas histórias diferentes, de conclusões muito próximas. As referências de valor primeiramente foram corrompidas, maximizadas e vendidas ao mercado.
Em ambos os casos muitos pagaram a conta, outros continuam e vão continuar pagando.
Praticamente não houve tempo de empurrar para debaixo do tapete os escombros do penúltimo estouro, aquele das “pontocom” e já temos muito
mais para empurrar.
Pelas últimas notícias, o tapete vai ficar pequeno…
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em 3 de Junho de 2009 @ 15:02 1.Claudio Moraes disse:
Caro Paulo,
Seu texto é completamente pertinente, e o mercado financeiro parece já estar tomando o seu “engov” após mais esta ressaca. Em nossa avaliação de oportunidades de investimentos em projetos aqui do Fundo, o critério “modelo de geração de receita” passou a ter um peso maior do que “dados sobre a possibilidade de saída e aumento de valor” (típica bandeira das ponto.com). Nada como um dia após o outro…
Parabéns pela observação precisa sobre mais um mercado e espero poder participar mais vezes deste fórum multidisciplinar.
Um grande abraço!
em 3 de Junho de 2009 @ 19:30 2.Carlos Partenio disse:
Prezado Paulo, boa tarde.
O ponto de vista abordado pelo seu texto foi mais uma vez bastante interessante.
As mudanças das referências de valores de forma indiscriminada desestabilizam a economia, prejudicam o mercado e no final, mais uma vez recorre-se ao pequeno tapete que se torna cada vez menor. Até quando isso vai durar?
Parabéns pelo texto.
Forte Abraço